导读：外矿一周下跌近20美元/吨 跌幅超过10％虽然季度协议价格看涨，但现货矿价正呈加速下滑局面。上周本报曾独家报道，力拓已正式公布其二季度协议价，品位63.5％的粉矿离岸价约123美元/吨，三季度还有可能继续上涨。可协议价的上涨预期并未稳定住现货市场的“跌跌不休”。截至昨日，品位63.5％的印矿现货外盘报价已跌至153美元/吨，一周内跌去19美元/吨，跌幅超过10％，速度惊人。
【解读】近日，力拓已经宣布二季度铁矿石协议价上调10％，约123美元/吨，但是与铁矿石协议价上调相反的是铁矿石现货价格却跌跌不休，一周内跌去19美元/吨，跌幅超过10％，据分析称，这主要与许多钢企停止采购有关，但我们认为这可能与国际经济形势的不确定性也有很大的关系，如果确实如此的话，未来铁矿石现货价格仍有可能继续下跌。从当前我国政策导向来看，淘汰落后产能力度未来将会非常大，这也将对铁矿石价格造成影响。由于当前我国钢铁行业执行价格一般为协议价，因此现货价格下滑对企业业绩影响不会太大。我们认为我国钢铁行业要避免受制于人单是做大并不够，还需要做强，只有这样才能取得话语权，只有这样行业的发展空间才能拓宽。
中美共同认为选择经济退出政策时机要非常慎重24日上午，第二轮中美战略与经济对话（S&ED）框架下的经济对话举行首个专题会议。中国国家发改委副主任张晓强在媒体吹风会上的介绍，中美在会议中共同认为选择经济退出政策的时机要非常慎重，步骤要扎实稳健。
【解读】此前，胡锦涛主席也表示当前世界经济复苏的基础仍不牢固，各国应该继续坚持刺激经济的举措。另外，21日，中国商务部长陈德铭表示，中国政府将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，现在实施退出策略为时尚早。在短期内高官频频对政策退出发表言论表明政府对未来经济走势存在一定程度的担忧，这可能是由于欧洲主权债务危机以及国内地产调控引起，由此可以推测出非常规宏观经济政策的退出步伐将会放缓，特别是加息等政策，目前我们预计可能会推迟到3季度，甚至更迟。
周小川：宏观经济政策要保持审慎稳定中国人民银行行长周小川24日在第二轮中美战略与经济对话新闻吹风会上表示，总体来讲，中国是拥有13亿人口的一个大国，制定货币政策多数需要考虑的重点因素还是国内因素，国际因素也会对货币政策的决定有所影响，但是，这个影响往往是小于国内的因素。
【解读】随着后危机时代的到来，很明显可以看出我国在宏观经济政策的退出问题上，特别是货币政策的退出上是趋于谨慎的，如加息迟迟未能到来等，这虽然带来了资产价格泡沫以及通胀等负面影响，但是整体而言，这使我国经济的复苏步伐更为稳固。近期，随着欧洲主权债务危机的蔓延以及国内地产调控效果并未显露之前，国内外经济形势面临的不确定性更大，因此此时我国在宏观经济政策上更需要保持审慎稳定，特别在加息问题上，另外对于后续的地产调控政策，我们认为也需要先观察一下前期的政策效果。
