【6日钢材新闻连连看】蓝色预警：多空纠结 钢市难有趋势(12月5~9日)
现货钢价仍弱势运行 钢材需求遭遇增长“瓶颈” 钢铁行业“苦炼”三九
钢铁企业资金链陷危局 资金压力将钢贸商推上“两难”境地
温州钢贸商“维权”引起业界震动 长材板材走势差异化 板材经营呈弱势
钢贸商：我们该行动了! 12月份无缝管市场难言乐观
当前钢市受其自身基本面影响大于资本市场消息面的影响，换言之，供需弱势平稳的格局决定了钢价仍将盘整运行。基于此，对本周市场行情维持偏中性的评价——蓝色预警。、
市场回顾篇：
供需僵持，沪上钢价横盘整理
上周沪上钢材价格维持横盘整理势态，涨跌都难见任何突破。截至12月2日，西本指数报在4350元/吨，较11月25日上涨10元/吨；同期，沪上优质品Ⅱ级螺纹钢代表规格调整至4290元/吨，较11月25日上涨10元/吨；沪上优质品Ⅲ级螺纹钢报价调整至4450元/吨，较11月25日持平。
目前市场情况来看，需求淡季特征已经显现，需求的低位释放对价格支撑确实有限；但另一方面，库存和产量的双低局面又能维系当前市场的平稳运行。加之消息面多空纠结，资本市场震荡反复，无论是钢厂还是贸易商均对后市持观望态度，钢材价格操作也倾向于谨慎维稳。
那么接下来，乏味行情是否延续?库存走势如何?资金面变动情况如何?带着诸多疑问，一起进入本期行情分析。
根据交易监控数据显示，上周华北地区钢价跌后企稳，华南地区钢价仍有下探，而华东地区钢价则持续维稳。
北京市场：上周北京建筑钢材价格跌后企稳，单周价格变化不大。高线方面，目前唐钢、宣钢、承钢产Ф6.5~10mm高线报价为4280~4380元/吨；Ⅱ级螺纹钢方面，目前唐钢、宣钢、承钢产Ф18~25mm价格为4160~4230元/吨；Ⅲ级螺纹钢方面，目前唐钢、宣钢、承钢产Ф18~25mm报价为4320~4380元/吨。盘螺方面，目前唐钢、宣钢、承钢产Ф8~10mm报价为4420~4500元/吨。
据市场反馈，随着河北钢铁集团出台结算价格，12月2日北京市场即有抬头迹象，而上周以来，商家报价多数维稳，部分规格小幅上调，总体操作较为谨慎，涨跌迹象都不明显。一方面，市场近期到货仍然偏少，多数商家手中资源规格不全，加之前期价格单周跌幅过百元，市场企稳意愿强烈；另一方面，目前市场观望情绪浓重，加之降雪降温天气，市场成交受到一定影响，对价格上涨极为不利，所以短期内市场仍倾向于横盘观望。
杭州市场：上周杭州建筑钢材价格整体平稳，单周价格没有变化。线材方面，目前中天、九江产高线主流报价为4620~4700元/吨；Ⅱ级螺纹钢方面，目前沙钢、永钢产Ф16~25mmHRB335螺纹钢主流报价为4450~4500元/吨，其余钢厂主流报价为4300~4350元/吨；Ⅲ级螺纹钢方面，目前西城产主流报价为4430~4450元/吨；盘螺方面，目前永钢产Ф8~10mm报价为4700~4800元/吨。
据市场反馈，上周杭州市场整体平稳运行。从现状来看，目前杭州市场整体库存压力不大，资源紧缺的情况尚未得到有效缓解，而华东主导钢厂价格亦悉数维稳，且市场价格与钢厂价格相比尚有微利，所以商家总体心态较为平稳，价格多维持坚挺；但鉴于目前市场供需仅能维系弱势平衡，而资金面尚未有效缓解，商家补库积极性总体不高，且随着钢厂计划外资源的陆续投放，后期供需形势或仍将向供方倾斜，所以市场仍将维持弱势震荡运行。
广州市场：上周广州建筑钢材价格弱势走低，单周价格下跌60元/吨。线材方面，目前韶钢、萍钢产Ф6.5~10mm高线主流售价为4700~4750元/吨；Ⅱ级螺纹钢方面，目前韶钢、广钢、裕丰产Ф18~25mm主流价格为4650~4700元/吨；Ⅲ级螺纹钢方面，目前韶钢、广钢产Ф18~25mm市场价格为4800~4900元/吨；盘螺方面，目前韶钢、广钢产Ф8~10mmHRB400盘螺报价为5000~5100元/吨。
据市场反馈，上周广州市场走势略显分化，商家报价出现涨跌互现局面，由于低位成交较好，且手头资源有限，部分商家有提前停单、限量惜售现象；但与之相反，也有商户由于月底需要回笼资金和对12月份市场的继续看空等因素，而选择继续松动，积极出货。不过目前商家调价幅度都较为有限，谨慎操作、平稳出货是当前市场主流。预计后期广州钢市仍是涨跌两难，盘整运行局面。
成本分析篇：
铁矿石价格高位回落，钢厂调价谨慎
钢厂调价
上周国内钢价基本平稳，对出厂价格进行调整的钢厂很少，华东、华北地区主导钢厂12月上旬出厂价格也以稳为主。目前各主导钢厂出厂价格与市场价格基本持平，钢厂在目前生产已略有盈利的情况下，对价格调整较为谨慎。值得注意的是，目前北方需求已逐步停滞，但北方商家冬储仍没有开始，部分北方钢厂合同组织压力明显加大，厂内库存出现上升。据中钢协统计，11月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量为1003.04万吨，比11月上旬库存量增加24.69万吨，增幅为2.52%。
从钢厂生产情况来看，据钢协统计，11月中旬重点统计会员企业粗钢日均产量为148.4万吨，预估全国粗钢日均产量为166.37万吨，均较11月上旬基本持平。11月上中旬重点企业粗钢日均产量为148.47万吨，预估全国粗钢日均产量为166.47万吨。在终端需求总体低迷的情况下，产量的减少为缓解国内钢市供求矛盾起到重要作用，也成为11月份国内钢价总体低位反弹的主要原因。
原材料
上周原材料价格小幅波动，其中钢坯小幅上涨，铁矿石、焦炭、废钢价格基本平稳。具体来看：
钢坯市场：上周唐山钢坯价格连续小幅上涨，累计较11月25日上涨70元/吨。近期市场上现货资源比较紧张，商家心态不一，部分商家已封库，期待价格上扬，也有商家认为目前钢坯价格上行动力不足，依旧看跌，预计短期内以小幅震荡为主。
焦炭市场：上周华北地区焦炭价格继续保持平稳，近期钢材市场震荡运行，钢厂正常采购原材料。同时，焦企仍保持大幅限产力度，支撑山西地区焦炭价格保持稳定，短期内焦企看稳为主。
废钢市场：上周华东地区废钢价格基本平稳。随着近期钢材价格基本转稳，废钢库存趋紧，部分厂家重新加大补库力度，采购价格较前期小幅上调。
铁矿石市场：上周河北地区铁精粉价格基本保持稳定。目前钢厂对整个钢材市场后市仍不看好，当前主要控制原材料成本风险，不会轻易囤积太高库存，采购以少量补库为主，中小钢厂铁矿石库存保持在一星期左右，而大中钢厂以消耗高价进口铁矿石库存为主，国内矿采购较少。外盘价格连续回落，63.5%印粉外盘报价为144美元/吨，较11月25日下跌3美元/吨。目前钢厂对进口铁矿石采购意愿很低，导致成交很少，价格逐渐朝低位靠拢，贸易商心态大都以不乐观为主。
供需分析篇：
库存继续
下滑，需求释放平淡
数据显示，随着天气逐步降温，钢材市场淡季特征已经显现，上周终端需求依然是低位释放，市场成交则多是零星采购，需求对钢材价格难有拉动。
从库存情况来看，根据库存监测数据显示，上周沪上建筑钢材库存减仓速度有所放缓，而随着西林、抚顺、北台等北方钢厂资源到货的增加，沪上资源偏紧局面略有缓解，但当前可售资源有限、规格普遍不齐的现象依然较为突出，对钢材价格形成显著支撑。
宏观分析篇：
央行近3年首次下调存款准备金率，全球央行联手注入流动性
(1)2011年11月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。PMI自2009年3月份以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续。但综合多种因素判断，预计未来经济增速回调仍将平稳，出现较大波动的风险不大。(2)汇丰银行12月1日发布的报告显示，11月份汇丰中国采购经理人指数(PMI)为47.7，较10月份的51.0大幅下降，创下32个月新低，显示出中国制造业的运行明显放缓。此外，指数的环比降幅为3年来最大。(3)中国人民银行11月30日决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。自2010年初起，中国央行已连续12次上调存款准备金率，并加息5次。本次全面下调金融机构存准率，为三年来的首次下调，意味着中国紧缩的货币政策正式转向。(4)针对保障性安居工程开工“掺水”和质量问题，住建部将对地方的保障安居工程建设进行摸底调研。检查方式分两步，先是市级部门自查，统计信息上报省建设厅，各省的建设厅派督察组对地方抽样检查，核实情况；再有以住建部部长姜伟新为代表的部司级领导组成的50人的督察组还将深入地方调研，确保数据的准确性。据悉，此次督察全面遵守住建部要求的“三个开工”标准，即1/3浇筑地基、1/3超出地面、1/3主体结构完工。不达标，不计入计算开工率范畴。(5)国家发改委11月30日宣布，上调销售电价和上网电价，其中销售电价全国平均每千瓦时上调0.03元；上网电价对煤电企业每千瓦时上调0.026元，所有发电企业平均起来是0.025元。居民用电价暂时不变。同时，国家发改委还出台相关文件针对电煤价格进行临时干预，要求2012年合同价格在2011年年初签订的价格基础上涨幅不能超过5%。(6)1~10月份，全国规模以上工业企业实现利润41217亿元，同比增长25.3%。10月份实现利润4383亿元，同比增长12.5%。其中，黑色金属矿采选业增长57.4%，黑色金属冶炼及压延加工业增长16.7%，有色金属冶炼及压延加工业增长56.2%，交通运输设备制造业增长12.1%，电力、热力的生产和供应业下降3.5%。(7)据国家发改委公布的数据显示，1~9月份，钢铁行业实现利润2352亿元，同比增长32.3%。其中，黑色金属矿采选业利润为725亿元，增长55.2%；黑色金属冶炼及压延加工业利润为1166亿元，增长21.3%。
中国物流与采购联合会发布的11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0，环比下降1.4%，近三年来首次低于临界值50。同日，汇丰银行发布的汇丰中国采购经理人指数(PMI)为47.7，较10月份的51.0大幅下降，创下32个月新低。PMI数据显示出我国实体经济的运行出现明显放缓，经济回落的风险进一步加大。而房地产方面，在一线城市楼市交易委靡的同时，11月份全国重点城市的土地流标数量也开始剧增，其中13个重点一二线城市的居住用地出让流标率已达到48%，预示着后期房地产开发投资增速将会进一步放缓，国内钢市需求仍难以乐观。
资金方面，央行12月1日宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为近三年来首次下调，货币政策转向已经明确。分析指出，此次央行下调存款准备金率将直接带来约4000亿元资金的投放，将对公开市场流动性投放起到很好的补充作用。上周央行在公开市场实现净回笼资金240亿元，但没有改变11月份公开市场净投放格局。据统计，央行11月份在公开市场月度净投放资金为1580 亿元，这已是自今年4月份以来连续第8个月在公开市场实现净投放。在货币政策转松的带动下，上周银行承兑汇票贴现率小幅回落。据西本新干线监测的数据显示，12月1日沪大额银行承兑汇票贴现率为8.09‰，较11月25日回落0.12%。
综合观点篇：
当前钢材市场受其自身基本面影响大于资本市场消息面的影响，短期仍将弱势平稳运行
上周沪上钢市依然难以摆脱供需胶着、涨跌两难的局面，而对于本周市场走势，提醒大家关注以下几个方面：
其一，供需因素。历史经验表明，入冬以来，钢市需求将降至年内低谷，但此阶段需求对价格影响甚微，今年也没有例外。而当前对价格影响最为显著的便是库存与产量的双双低位，继11月上旬粗钢日均产量创下年内新低以来，11月中旬产量仍维持低位，而钢材社会库存已经连续7周下滑，目前库存偏低、规格不齐已经成为各地市场的突出特征，且短期这一局面难有改观，从而仍将支撑钢价坚挺。
其二，成本因素。经过前期的冲高回落之后，目前铁矿石价格进入相对平稳期间，而钢坯价格出现稳中走高势态，短期内原材料价格继续调整空间已经不大。而从钢厂政策来看，为了缓解年底订单压力，目前钢厂出厂价格政策多倾向于维持平稳，且多给予贸易商一定补差和优惠政策，这也有利于钢材市场的平稳运行。
其三，宏观因素。继央行连续释放流动性之后，上周存准率的下调或正式意味着政策底已经出现，后期国内政策面转松的趋势已经显现。但就国际市场来看，尽管六大行已经联手注入流动性，但评级机构动作频繁，欧债问题随时还有炒作下跌的风险，大宗商品上行承压，市场做多动能仍显不足。
综合概括而言，笔者认为，当前钢材市场受其自身基本面影响大于资本市场消息面的影响，换言之，供需弱势平稳的格局决定了钢材价格仍将盘整运行。基于此，对本周市场行情维持偏中性的评价——蓝色预警。
