按钢厂为30天左右的炉料库存周期，分析11月份的铁矿石市场行情：
11月份，据统计，63.5%印粉外盘报价从月初的129美元/吨升至月末的144-145美元/吨左右，涨幅12%。11月份初，进口矿市场“触底反弹”，但大部分厂商对后期市场依然看空，购买积极性不强，11月后期，整体市场处于窄幅波动状态。因此，反应到生铁成本指数上，即12月前两周成本指数初显上探，随后的两周成本指数波动运行。
图2 主要钢材品种(测算成本与市场价格比较盈利水平
根据图2分析钢材各主要品种的盈利能力。12月上旬，7类主要钢材品种均处于盈利线之上;12月中下旬，方坯、热卷、中厚板3类钢材品种跌破成本线。
分品种来看，冷卷盈利能力仍处于领先地位，利润在200-400元左右。其次是线材和螺纹，利润在150-300元左右。方坯、热卷、中厚板在12月中下旬利润为负值，但亏损均在百元之内。盈利能力最差的是方坯，截至12月末其亏损在92元左右。
总体来说，12月份钢厂使用的炉料成本先涨后稳，后期63.5%印粉处在140-150美元/t的水平，对应疲软的钢材市场环境，以及临近年末钢厂普遍面临资金回笼问题，钢铁企业的制造成本仍为高位，并且难以将相对高位的成本转嫁到下游，导致行业利润总额和销售利润率逐月下降，尤其是下半年。
钢企效益不乐观，其一是原燃料高位挤压钢价利润空间;其二是主要用钢行业均面临需求下行。从国外看，国际货币基金组织在9月份将2012年全球经济增速预期下调至4%左右，并且近期可能进一步下调。其中，对中国今明两年的经济增速预测分别为9.5%、9.0%。从国内看，CPI、PPI压力减弱，在一定程度上显示出实体经济已经出现放缓迹象。用钢量最大的房地产行业依旧面临严峻的调控，预计到2012年第一季度房地产新开工面积同比将出现负增长;主要机械产品已经连续5个月出现环比下滑;汽车产销量增速已回落到零增长附近;主要家电产品连续6个月环比下滑。
尽管预期2012年铁矿石供应量将大幅增长，矿价将有所下跌，但需求衰减仍是我国钢铁业的致命伤，下游制造业需求决定钢价的恢复程度，一季度钢铁行业恐怕仍要处在微利状态，亏损企业数量有可能继续增加。
