一、螺纹钢期货现货基差缩小
进入一月里，无论螺纹钢的期货还是现货都鲜有表现，一方面春节效应逐步体现，另外一方面工地早已停工，贸易商也逐步做好放假准备，前期螺纹价格及其缓慢的抬高底部，对价格形成了支撑，而现货价格基本维稳，从图4-1上可以看出，两者再度出现接近粘连的情况，并且横向发展，方向性出现了真空。
图4-1 螺纹钢期货和现货价格走势图
二、沪钢短多长空的策略不变
春节前的红包效应，使得价格延续前面逐步抬升的局面，下方的周期性底部支撑性较为明显，但上方4350-4400给予价格较大的压制，目前价格还处于一个渐进扩张的三角区间里，价格也攀升至三角区间上沿，加之上方横线的阻力，价格上行开始变的困难，但可以看到，下方各个均线发散状况良好，相应给予走势较强的支撑，价格也很难短期出现较大跌幅的局面，市场目前难于出现明确方向，还需谨慎对待(详见图4-2)。
图4-2 螺纹连续日K线图
从周线图上可以看出，周线形成的阳线明显长度优于阴线，从上行轨道划线判断，价格还是走入一个相对良性的区间里，但也有隐患，可以看到，上行区间的上沿对价格构成了较强的压制，而前期底部缓慢攀升所形成的周期底部横向发展部分不够，蓄势力度不够，也难于让价格一蹴而就的上行，随着节后，资金再度流入市场，势必会在一些关键点位引发多空较大的博弈，但目前从图形上看，中线的上行通道并未破坏，但上行乏力，下落空间有限。(详见图4-3)。
图4-3螺纹连续周K线图
三、后期螺纹钢市场仍需等待
国内方面，2011年11月M2同比增幅12.7%明显偏低，12月M2同比如期回升至13.6%，CPI增幅也回落至4.1%，预计此后几个月M2仍存在试探性宽松的空间。货币总量层次的宽松反映到钢材产业链上，会降低贸易商融资成本、扩大贸易规模并提振钢材终端消费，对钢价有一定的支撑
同时国内建筑用钢需求增速2012年仍将放缓，这在一定程度上制约了沪钢的反弹高度。2012年铁路建设计划投资4000亿元，较2011年实际投资额下滑14.7%。2011年房地产投资完成额累计同比从1-2月的35.2%，一路下滑至1-12月的27.9%，房地产开发企业土地购置面积增速更是从1-2月的57.1%，大幅下滑至1-12月的2.6%。2012年保障房建设用钢需求预计占比为17%，难以从根本上提振用钢需求。
国际方面，希腊债务谈判仍未取得完全突破，意大利、西班牙等国2—4月偿债压力较大，而且惠誉又下调了意大利、西班牙等5国的主权信用评级，相关国家和机构的融资能力大为削弱。7月欧洲稳定机制生效前，欧盟重债国家能否得到及时有效援助仍存在不确定性。
综合来看，1月份螺纹钢期货主力合约的价格重心步步抬升，现货价格却受制于需求淡季而走弱，期现长期倒挂的现象得到改善，市场信心逐步回暖。同时，美元指数承压以及外围金属市场的强劲表现，均能稳固螺纹钢的多头行情，并助推其上涨走势。但是，春节期间社会库存的显著增加意味着下游需求恢复常态仍需等待，钢价大幅拉涨暂时缺乏实质性利好。（兰格）
