2010年7月以来的钢材市场长达一年的上升通道走到尽头，钢市进入波浪运行过程的下跌通道，通过调整消化此前积累的泡沫，为下一次上涨打开空间、储蓄动能。在寒冬过去之前，能做的除了等待国内外宏观形势好转之外，钢铁行业自身还应积极的自我调节，在降低出厂价的同时更应该降低产量。最新数据显示，这一情况在10月份已经开始进行。
据国家统计局公布，10月份国内日均粗钢产量176.4万吨，环比降低了6.7%，日均钢材产量235.7万吨，环比降低了7.4%。从中钢协的统计来看，10月下旬日均产量已经降低到了171万吨水平，比今年6月中旬的产量高点相比下降了14.9%。价格下跌—钢厂亏损——被迫减产，下跌三部曲如期推进。 以高炉为例，多个钢厂已经公布了检修计划，其中河北地区最多。据估算目前公开渠道统计的检修高炉日均产量合计约为10万吨，以日均粗钢190万吨计算，占比5.3%，那么全国粗略估算高炉减产约为6-10%。
另据l最新调查显示，11月份国内48家建材钢厂共有18条线棒线检修或减产，影响产量48.55万吨；国内34家中厚板钢厂检修或减产9条，影响产量45万吨；国内30家热轧钢厂检修或减产6条，影响产量75万吨；19家冷轧钢厂检修或减产3条，影响产量11万吨。因此，11月份钢厂的检修减产仍在继续，预计日均产量仍将在170-180万吨范围。
铁矿石进口量剧减但国产矿产量再创新高。本轮调整中，印矿从189元/吨最低跌至129美元/吨，跌幅达31.7%，暴跌中钢厂不仅放缓了现货矿的采购，对四季度协议矿仍保持175美元/吨左右也提出了异议，为此淡水河谷的定价政策向更贴近现货价方面转变。总体来说，国内钢厂倾向于消化已有库存，等待铁矿石价格见底。因此10月份铁矿石进口量急剧减少，仅4994万吨，环比大跌17.5%。
但是国产矿受此轮调价的影响尚未体现，产量仍处于高速增长中。10月份，国内原矿产量1.3亿吨，同比增加41.4%。1-10月，铁矿石累计产量10.7亿吨，同比增加23%，同期铁矿石进口量同比增幅为11%。今年以来国产矿的产量增长增速再一次超越了进口矿和粗钢产量的增速。说明在长期铁矿石价格高企的刺激下，国内矿山产能扩张的热情高涨。在刚刚出台的《钢铁工业“十二五”发展规划》中再次强调要增强资源保障能力，对于国内铁矿石这一块，仍继续加大国内铁矿资源的勘探力度，提高尾矿回收综合利用水平。
图国产矿产量和进口量对比
来源：中国海关，国家统计局
经过三个月的快速下跌，进入11月钢市跌幅趋缓。但钢市真正好转需要具有以下几个条件：国内外宏观面好转、国内钢厂出现明显减产以及铁矿石市场下跌到位等。从目前来看，国内紧缩政策最严厉的时期已经过去，政策面定向宽松的消息接二连三。但是国际方面尚存在较大的不确定因素，欧债危机随时可能再次对市场投下重磅炸弹。钢铁行业方面，钢厂减产正在继续、矿石反弹的基础不够牢靠。目前是建筑钢材需求的淡季，在下游需求不能跟上的情况下，钢市也不具备大幅反弹的条件。
今冬电荒对钢价走势影响分析
国家电监会近日发布消息称，由于受煤电剪刀差成本影响，今冬到明春这段时间国内电力缺口将达3000~4000千瓦；由于钢材生产是高耗电行业，目前业内人士均在讨论即将来袭的严重电荒是否会对钢材价格的走势造成影响，就电荒的分布区域来看，笔者认为本次电荒不会对钢价造成实质上的影响。
众所周知，钢材生产属于高耗能行业，电力消耗十分巨大，一旦遇到电荒，政府将首先关停钢厂等耗电大户以保障生活用电，但从电监会发布的消息来看，12月即将来袭的电荒主要集中在华中、华南的17个省市，其他地区受影响较小；同时中国钢铁现货网相关人士指出，国内80%以上的钢材生产能力主要集中在华东、华北地区，而华南、华中两个区域的大型钢厂相对较少，影响产能十分有限；所以市场期望的通过限电减产来降低钢材市场供应压力的愿望可能会落空，钢材价格不会造成过多的影响。
据国内知名现货交易平台库存统计数据表明，到11月初期，国内螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板五大品种钢材库存为1387.4万吨，较上期统计减少46.4万吨，且这种下降趋势还在延续。在粗钢产量方面，10月份全月，全国粗钢日均产量为178.64万吨，较9月的189万吨回落了5.48%。钢价下跌导致国内钢企减产或检修行为正在不断增多，受即将来临的电荒及部分钢厂减产保价行为影响，后期产能还将进一步走低，市场后期供应压力有望放缓。但同时需要指出的是，尽管库存和产量双双走低，但钢材市场总体供大于求的矛盾还比较严重。
于此同时，国际方面再度传来重大利空消息，希腊总理已经确定即将离职，而作为欧盟第三大经济体的意大利总理表示将有条件辞职，欧盟两大成员国在债务危机蔓延的关键点临阵更换领导人，让全球市场担心的经济危机二次探底的忧虑加重，欧元区的经济动荡或将更加严重，对钢市来说，无疑是雪上加霜，全球用钢需求进一步下滑，国内钢材出口进一步受阻，内销压力大增。
国内需求也因季节性淡季到来也降至年内最低，同时近期虽然资金面在多重利好下开始宽松，但商家对后期钢价走势预期较差，冬储行情难言好转，整体来说，近期钢价或将小幅探涨，但在即将到来的钢厂集中调价期，预期12月钢价除建材较稳外，板材等主流或将下调300~500元不等，11日光棍节宝钢也十分光棍的对碳钢板材普遍下调200~400元，同时还有50~200元不等优惠，汽车钢等少数品种暂稳；其余主流钢厂若集中跟随其大幅下调价格，将不利钢市后期反转，甚至引发新一轮的钢价暴跌。
总的来说，在目前需求持续转弱，且市场普遍看跌冬储行情的大背景下，由电荒可能带来的钢材产能部分下降将难以影响到年内钢市的运行方向，钢市如要走强，商家需要重点关注的还是后期资金面的宽松幅度及铁矿石等原料价格能否大幅度反弹上面，但估计这种可能性很小。
