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钢价疲软 明年一季度钢市基本面难好转

来源:中国钢材价格网 编辑:卢霞 2011年12月13日 08:43:06 打印

导读: 宏观环境逐步好转,1205在3900—4000区域的底部支撑较为有力。但受钢材终端需求萎靡及钢贸商“冬储”不给力的制约,沪钢上升空间有限。

    受六大央行联手注入流动性及我国央行下调存准率刺激,前期低迷的螺纹钢迎来一波反弹走势。但笔者认为,受钢材" target="_blank">钢材需求乏力及钢贸商“冬储”不给力的制约,螺纹钢后期上升空间有限,2011年将以弱势振荡画上句号。

    终端需求萎靡

    11月全国房地产开发景气指数为99.87,创28个月以来新低,房地产市场正由价稳量跌向量价齐跌转变。国家调控房地产市场的决心依然坚决,商品房市场面临的压力难有明显缓解。同时,固定资产投资增速出现回落。1—11月份,固定资产投资同比增长24.5%,增速较1—10月回落0.4个百分点,11月当月增长21.2%,环比上看,11月份固定资产投资下降0.19%。后期投资增速继续回落将进一步压制钢材需求的释放。因此,随着钢材消费淡季的来临,钢材需求萎靡的窘境难有改观。

    钢贸商“冬储”不给力

    春节前夕进行冬储是钢贸行业多年来的习惯,然而今年情况却大有不同,越来越多的钢贸企业放弃“冬储”,转而选择低库存或零库存过冬。究其原因在于,一方面,今年以来,钢价大幅下挫,钢贸行业普遍出现亏损,钢贸商对钢铁行业明年的前景失去信心,因此不愿意冒险“冬储”再做赔本的买卖。另一方面,年底是银行体系最重要的考核期,钢贸商“冬储”的资金占用成本较高,普遍囤货意愿不强。由此可见,钢贸商放弃“冬储”,很可能导致钢材在节前应有的一波上涨行情化为泡影。

    宏观环境好转

    首先,欧盟峰会同意对欧元区违反赤字限定的国家进行自动制裁,并把强调预算平衡的新财政协议写入各国的宪法。欧盟成员国领导人同意缔结新条约,以强化财政纪律,避免债务危机重演,这在一定程度上缓解了投资者对欧债危机继续恶化的担忧情绪。其次,随着我国11月份物价涨幅回落至5%以内,货币政策进一步放松的空间得到有效释放。因此,国际国内宏观环境的好转有利于钢材筑底回升。

    底部支撑明显

    技术上,RB1205合约在3900—4000区域有较强的底部支撑。而基本面上,据测算,目前螺纹钢理论成本处于4000—4100区域,而随着铁矿石中的“水分”前期不断被挤出,矿价下行空间有限,因此螺纹钢期价将获得一定的成本支撑。另外,近期钢材利润好转使部分中小钢厂开工率增加,粗钢产量出现小幅回升。据测算,钢企利润虽略有好转,但并未有实质性变化,因此钢企开工率大幅回升的可能性极小,相应地,粗钢产量很可能维持在165万—170万吨的低位,这不仅对缓解钢材供过于求的矛盾起到重要作用,而且进一步夯实期价的底部。

    本网视点:钢市基本面已经让市场失望头顶。需求上不去,资金压力大,冬储行情几乎没有希望,这些早已经成为商家的心头大患。依照目前的情况来看,年前甚至明年一季度钢市基本面好转的可能性都不大。而唯独宏观面,尤其是主要经济体的货币政策、欧元区债务危机进展还能值得期待一下。

    备受关注的欧盟峰会终于告一段落,虽然有所收获,但是,华而不实的政策并不能真正解决欧债危机。而美联储近期再次出台QE3的可能性也不大,明年我国的货币政策可能以微调为主,也就是说,全面放松的可能性并不大。这样看来,期待总归还是期待,并不能彻底将疲软的钢市拉出泥泞。

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