前言:2019年一季度已经过去，金三月市场表现并未如期，价格始终窄幅震荡，市场成交不温不火，从图（1）可以看出年后库存一直在8-10万吨徘徊，直至3月中旬开始，市场库存连续快速下降，3月底到4月初库存连续2周下降接近2万，降幅达30%左右。从一季度的市场需求和价格来看，表现的非常一般，那么为什么库存下降如此之快，小编为此寻找了一些原因，让我们一探究竟：

　　图(1)

　　一、南北价格倒挂：从图2可以看出年后以来南北价格走势虽然一致，但价差不明显，导致商家发货积极性不高，截止3月底南北价格还是存在倒挂，倒挂幅度50元/吨左右。从目前的现状来看，倒挂存在，短期资源南下的可能性不大，那么供应压力短期也不存在。

　　图2

　　二、税改政策的影响：三月中旬两会过后，国家出台税改新政，增值税专用发票税率由原16%点降至新13%点，4月1日起正式实施，市场获悉此消息以后，钢厂、贸易商、终端都有不同的应对政策，社库方面由于上游停开发票导致市场资源输入减量，加之日常出货，库存还是处于小幅下降态势，不过从图3可以看出3月下旬开始出库量有所增加，主要还是由于税改政策的影响，多数终端打算提前采购提货开票。从下图我们也看出3月27日出库量达到7370吨，年后以来的单日之最。

　　图3

　　三、资源结构占比：目前宁波带钢资源依旧以北方为主，但主流品牌逐年减少，当前本地市场主要流通的资源仅有3家，其中吉林恒联占总库存的50%左右，其次是宝泰资源占30%，最后属于德龙资源占20%，市场售价一般德龙资源略高于其余品牌10元/吨左右。据商家反馈，下个月吉林恒联资源将以本地市场消化为主，流入宁波市场的可能性不大，那么资源供应端又将减少，库存将低位运行的可能性较大。

　　图4

　　总结：由于南北价格一直倒挂，本地市场资源流入较少，加之税改政策的影响，终端需求又提前释放，导致库存供应端减少，需求端提前启动，消化库存的同时又得不到补给，所以促成了近期库存快速大降的现象。综合来看，短期库存也难有大幅增加的迹象，各贸易商持有的库存也不足5000吨，个别商家仅有2000-3000吨，规格也出现短缺。基于以上种种原因，宁波带钢价格或将有望冲高。