一、调研背景

　　开春以来，兰州热轧价格在3720元/吨低位运行，期间虽经历短期快速拉涨到3900元/吨，奈何开市需求孱弱，多数下游尚未开工，价格回落至3850元/吨的水平线后区间震荡，涨跌两难。随着时间的推移，库存持续增加，本周库存近三年再创新高，于此同时，两周时间市场价格快速拉涨多达百元，快节奏拉涨和高库存的情况下，兰州热轧后市行情如何演绎，且听本地市场商户怎么看。

　　二、调研对象

　　本次调研样本中百分之八十是本地市场热轧板卷大、钢厂一级代理，另外百分之二十为中型贸易商。主营酒钢、八钢、包钢热轧板卷和中板等。

　　三、主要观点

　　1、区域间横向、时间上纵向对比，本地热轧价格不高，有上行空间。

　　2、今年需求情况一般，有效需求仍待释放。

　　3、自身库存水平控制在合理区间内，销售压力不会很大。

　　4、主导钢厂价格成本支撑强，市场价格下行空间有限。

　　四、调研分析

　　虽然目前市场库存已达3.68万吨左右，但从贸易商的心态来看，对后市多持谨慎乐观态度，基本会跟随主导钢厂调价走，认为价格或有上行空间，3月底大跌的风险较小，价格底部有支撑。

　　贸易商A：八钢一级代理，主营八钢、包钢，月销售量5-6千吨，市场流转、零售居多。

　　主要观点：八钢整体社会库存量不高，自身库存水平也在可控区间，近期价格会跟随钢厂价格上调，跟进幅度或不及酒钢，因为现在成本和价格利润空间尚可，还是会以出货为主。近期价格拉涨节奏较快，出货量难免会有影响，但目前的价格水平下游有刚需也可以接受。

　　贸易商B：酒钢一级代理，月代理量约4千吨左右，主营酒钢热轧板卷。

　　主要观点：今年需求对价格带动力不强，与同期比偏弱，主要还是钢结构、小型加工厂需求较多，近期低合金出货较差，资源还是以市场划转为主。今年本地价格并不高，虽然社会库存接近三万七，但其中酒钢百分之三十——四十的资源货权归属于钢厂，贸易商自身库存压力不是特别大，短期内市场价格仍有上涨空间，对后市行前谨慎乐观。

　　贸易商C：八钢、酒钢一级代理，酒钢月代理量约4千吨左右，主营热轧板卷、中板等。

　　主要观点：节后出货整体较弱，年前订单发的较多，但市场商户库提较少，热轧只有几个规格出货较好，近期热轧价格持续拉涨，市场价格有价无量。下游大型企业会对热轧品牌有要求，一般情况下热轧品牌区别度不高，近期八钢热轧出货较多，价格会有弹性。对后市行情以观望为主，后期资金或有压力。

　　贸易商D：包钢一级代理，主营八钢、包钢热轧板卷，酒钢今年库存量较小。

　　主要观点：今年需求少，价格拉涨又快，虽然市场报价很高，但只要下游有大点的计划，市场各家价格都有相应的优惠政策，拿下订单相对吃力，现在接的单还是外围市场比较多，本地需求太少。而且本地库存压力水平犹存，热轧下游如机械厂、钢构加工厂开工率不高，百分之五十左右，后期在资金压力下，市场价格很有可能下跌，对后市行情不太看好。

　　五、总结

　　从本地社会库存总量来看，虽然今年兰州热轧社会库存已达3.68万吨，较去年高点增幅约47%，但好在大部分商户自身库存水平还在可控合理区间，酒钢资源中约30%的货权归属于钢厂，贸易商在行情走弱时也不至于出现抛货情况，且主导钢厂成本较高，价格下行空间有限，短期内兰州价格仍有上行空间。从库存结构来看，本地市场酒钢热轧资源占比较高，包钢到货量增加，八钢、包钢资源总量相差不多，市场价格主导仍归于酒钢。心态方面，市场大户基本对后市持谨慎乐观状态，认为本地价格水平本身不高，短期内仍有上行空间，3月底市场价格或震荡趋强运行。