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　　四月份中上旬钢价为何上涨?

　　从图上看到，四月份钢材价格一路上扬。前期上涨主要有三个原因：一是宏观情绪的系统性利好;二是基差较高，利润较低，钢材有低估的迹象;三是需求超预期启动，去库速度明显快于过往年份。

　　另一方面，一季度经济数据超预期好转，但社融和M2同比增速远超过一季度名义GDP增速，加之央行在26天内两度辟谣降准，这些因素均表明二季度货币政策在收紧。

　　近期钢价走弱有哪些原因?

　　需求端来看，螺纹钢周度表观消费量在4月中旬创下422万吨高位后连续两周回落，且5月之后全国由北向南逐步进入钢材消费淡季，因此其消费强度持续维持在400万吨/周以上的可能性不大。

　　供需关系来看，螺纹需求端在4月超预期释放后，5月随着旺季的结束，预计需求将有阶段性走弱过程。虽然5月份唐山、武安等地二季度的限产将影响铁水产量，但在螺纹利润较高的背景下，螺纹轧线预计仍能保持较高的产能利用率，高产量在5月大概率延续。整体来看，供应维持高位，需求环比走弱，螺纹去库存速度将继续放缓，厂库将率先见底回升。

　　所以，在螺纹自身供需转弱的情况下，预计螺纹价格在5月存在阶段性回调的压力。

　　钢价还能继续大涨吗?

　　当前螺纹钢已经处于小幅震荡状态，周一螺纹钢主力合约最高涨逾3%，周四周五双双收红，螺纹钢突破前期高点可能性不大，五月大概率震荡偏弱为主。

　　综合观点

　　综上，5月份螺纹钢价格弱势下行概率较大，但考虑到今年钢材需求仍有韧性，环保限产力度加大预期存在，螺纹钢下半年下跌幅度可能有限。