一季度宏观数据偏弱 降准降息迫在眉睫
4月14日，国家统计局公布国内一季度GDP、规模以上工业增加值、社会消费品零售、城镇固定投资等一系列重磅数据，加上之前公布的CPI、PPI等数据来看，大部分经济数据普遍较弱。
首先来看，一季度GDP增速与预期持平为7%，创下6年新低，不过与全年设定的7%保持一致，作为风向标的一季度，数据达到目标水平，那么全年经济目标最终完成的可能增加。此外，目前国内经济结构转型加速，今年一季度第三产业占GDP比重已经达到51.6%，这与2013年的46.9%有了明显的提升。对于未来来讲，经济结构将进一步优化，总体经济增速也将保持低水平稳定增长。
其次，从投资方面来看，固定资产投资增速为13.50%，略低于预期，比全年15%的目标则有较为明显差距，同比去年更是低了4.1个百分点，可见当前国内经济发展确实遇到一定阻力，继续稳增长调结构十分必要。不过一季度房地产开发投资增速为8.5%，这比全年预期要稍好一点，但是同比去年水平下降了8.3个百分点，刚刚超过一半，可以看出以房地产投资拉动经济增长的时代已经走向尾声。更何况从房地产方面三个主要指标来看，除房地产开发企业房屋施工面积584018万平方米，同比实现增长6.8%外，新屋开工面积和商品房销售面积均呈继续下降态势，其中房屋新开工面积23724万平方米，下降18.4%，降幅扩大0.7个百分点;商品房销售面积18254万平方米，同比下降9.2%，降幅比1-2月份收窄7.1个百分点。可以说是房地产产销两不旺，如果想要实现稳定房市的效果，相关的刺激政策也必不可少。
此外，规模以上工业增加值、社会消费品零售及进出口增速均低于预期，都说明当前国内无论投资、生产还是消费环节均受到不同下行压力;并且不仅仅是国内经济走势不佳，国外多数经济体均遇到相同问题，全球性的经济衰弱也难以为国内经济增长提供有力支撑。
再加上一季度CPI、PPI与去年同期相比表现较差，一方面今年春节较迟导致生产和需求端均启动较晚，另一方面则因在整个经济环境转弱的情况下，国内大多数行业同样受到了一定的负面影响。再加上二者与全年目标相差较大，未来国内货币政策或将进一步宽松来释放流动性。
还需要注意的是，虽然一季度新增人民币贷款3.68万亿，同比多增6018亿元，这也说明目前国内对资金的投放力度还是有所增加的，毕竟在全球经济增速放缓和我国进入经济新常态的情况下，适度的增加调控力度还是有利于经济健康发展的。
综合来看，在经济发展压力逐渐增大的情况下，更多的调控刺激政策或将有一定增加，而作为经济调控的主要手段，货币金融相关政策的使用也将更加频繁。因此我们预计，短期内国内降准或者降息的可能很大，并且该方式也将贯穿全年。
