【库存解读】社会库存远低于去年同期 钢价能反转么？
国内重点地区(螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板)五大品种钢材社会库存总量为1040.61万吨，环比前一周上涨29.57万吨，较去年同期下跌426.2万吨，社会库存重归上升通道。
一月份以来，需求日渐枯萎，北方很多城市已经停工，华东地区成交量也明显枯萎，商家成交困难。而上周各大钢厂资源陆续到货，加之前期市场资源并没有消化完毕，而且又有新货抵达。据了解，为控制风险同时加快回笼资金，目前钢厂已组建自己经销团队并建立销售渠道来缓解库存压力，因此有一部分钢厂的库存也转移到流通环节的社会库存之中，把压力转移到市场上，因此上周社会库存有所上升。
同比去年 社会库存大幅下降
| 截止1月16日国内钢材社会库存涨跌走势图（单位：万吨） | |||
| 品种 | 1月16日 | 环比上周 | 同比去年 |
| 螺纹钢 | 448.44 | 24.02 | -172.53 |
| 线材 | 105.74 | 4.09 | -55.83 |
| 热轧板卷 | 243.56 | 0.26 | -138.68 |
| 中厚板 | 100.8 | 1.77 | -45.62 |
| 冷轧板卷 | 142.07 | -0.37 | -13.54 |
| 统计 | 1040.61 | 29.57 | -426.2 |
从数据上看，上周的社会库存是远远低于去年同期水平，下降426.2万吨。一方面说明了当前钢贸商快进快出轻仓为主的去库存营销策略，另一方面也说明了其对后市并不看好，因此冬储神马都是浮云，能熬过寒冬才是真理。
而根据以往的经验，当库存下降到一定低位后钢材价格应该出现上涨，但今年来实际情况却并非如此。我想大概是社会库存量都具有两面性，库存低时，既意味着供应水平低，也意味着需求水平低。需求并不仅仅是下游实际的需求量，在供求关系中的“求”，其本质核心是“预期”和“资金”。钢价始终难以上涨一方面是预期太差，另一方面是资金流出。目前钢市需求极差，年底资金压力大，正好解释了为何库存低钢价却无动于衷了。
多重利空 钢材价格无力反转
上周唐山钢坯售价触及2000元/吨，原料价格持续下跌，市场信心受挫;另一方面临近年底，贸易商为回笼资金，多数开始采取跌价促销手段以缓解资金压力;再者，市场价格一路下跌，下游客户始终对市场持观望态度，等待更低价格;期螺方面，上周期螺弱势震荡，尤其是周初出现多次跳水，短期或延续承压震荡波动;上周几大钢厂产品价格政策出台，均以下调为主，进一步打击了市场信心，多重利空因素叠加之下，钢价能不下跌吗?
综合来看，当前钢市基本面依然偏于疲弱，需求下滑、资金压力、库存压力等利空都需要消化，我们认为，短期国内钢材价格恐难突破弱势格局。
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